9月铅锌产业运行情况与趋势

中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年9月份，中国铅锌产业月度景气指数为32.3，较上月上升2.2个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为68.4，较上月下降3.4个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见下表。

2022年9月—2023年9月中国铅锌产业月度景气指数

景气指数在“正常”区间运行且小幅上涨

2023年9月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月上升2.2个点至32.3，处于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。

图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图

由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2023年9月份，构成中国铅锌产业月度景气指数的8项指标中，除铅酸蓄电池外，均位于“正常”区间运行。

图2 中国铅锌产业景气信号灯

先行合成指数小幅下降

2023年9月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数68.4，较上月下降3.4个点。在先行合成指数的具体6个指标中，M2和铅锌矿进口指数呈上涨态势，分别较2023年8月份上涨0.5%和2%，LME铅锌价格指数、铅酸蓄电池、镀锌板和固定资产投资指数分别较2023年8月份下降了1.6%、0.5%、0.5%和11.4%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。

图3 中国铅锌产业合成指数曲线图

产业运行情况与趋势

一是原料供应景气度有所下降。据相关统计，1-8月份，国内铅、锌精矿产量累计同比分别增加7.7%和0.9%，增幅较前7个月分别收窄0.8和1.6个百分点；进口方面，据海关数据，8月份中国进口铅精矿13.7万吨实物量，同比下降8.7%，进口锌精矿42.8万吨实物量，同比增长13.6%，单月同比增幅显著下降。9月份，国内步入原料冬储期，精矿加工费呈下降态势。其中，国产铅精矿加工费均价为900元/金属吨，较7月份下调100元/金属吨；国产锌精矿加工费均价为5100元/金属吨，较8月份下降100元/金属吨，进口矿加工费均价下调20美元/干吨至110美元/干吨。

二是冶炼恢复较高开工率。据相关统计，9月份，中国精铅产量同比增长7%，精锌产量同比增长10.8%。夏季集中检修期过后，国内铅锌冶炼企业逐步爬产，多数恢复至正常生产水平。9月份原料供应仍然充裕，冶炼利润尚处于相对高位，带动了冶炼生产积极性，三季度以来，铅锌冶炼月度产量屡创近年同期新高。

三是铅锌消费初显复苏迹象。9月份PMI回升至景气区间，制造业活动加快，新订单指数升至扩张区间，企业信心有所增强。铅锌初端消费显现复苏迹象，镀锌板产量、出口量，铅酸蓄电池产量、出口量均较上月有显著回升，但终端需求仍稍显疲弱。

图4 SHFE铅锌主力合约月均价（元/吨）

四是铅价稳步回升，但锌价涨跌互现。9月份，国内外政策利好带动铅锌价格继续回升。其中，LME三月期铅均价2215美元/吨，同比上涨17.8%，环比上涨3.1%；SHFE铅主力合约均价16907元/吨，同比上涨12.3%，环比上涨5.0%；LME三月期锌均价2512美元/吨，同比下跌19.1%，环比上涨4.5%；SHFE锌主力合约均价21593元/吨，同比下跌11.2%，环比上涨4.8%。

初步预计，10月份，中国铅锌产业月度景气指数继续保持在“正常”区间运行。

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