恒立液压10月26日披露2026年第三季度报告。第三季度公司实现营业收入34.00亿元，同比增长29.84%；归母净利润7.17亿元，同比增长9.07%。前三季度累计营收102.33亿元，同比增长31.36%，首次在前三季度突破百亿元关口；归母净利润21.54亿元，同比仅增3.20%。

收入高增的驱动力来自行业景气与公司主动拓展的共振。2026年前三季度，挖掘机行业累计销量21.43万台，同比增长23.1%，其中出口10.97万台，增速高达30.4%，海外需求成为本轮复苏的核心引擎。恒立液压挖掘机油缸销量上半年已同比增长超30%，同时非挖油缸在矿山机械、工业装备、农机及新能源等领域多点开花，对单一挖机周期的依赖度持续下降。

在收入放量的同时，经营质量同步改善。前三季度经营活动现金流净额19.38亿元，同比增长83.00%，主要系销售回款增加，叠加墨西哥工厂收到退税返还，显示“货卖出去、钱收得回来”的良性循环正在强化。

在液压主业之外，公司的第二增长曲线亦进入兑现期。线性驱动器（精密丝杠、电动缸等）已实现批量供应，新增客户超千家，标志着“电动化”战略从投入期迈入收获初期；墨西哥工厂产能稳步释放，印尼工厂和沙特服务网点加快建设，海外本地化供应能力持续完善。机构观点认为，汇兑扰动收窄、墨西哥工厂减亏与毛利率回升三条线索正在共振，Q4在低基数下利润弹性有望进一步释放。前三季度“正常化”利润总额（加回汇兑损失与新工厂亏损）已接近29亿元量级，与收入增速基本匹配。

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