恒立液压2025 年营收109.41 亿元 同比增长 16.52%

近日，国内液压行业龙头恒立液压发布2025年年报，实现营业收入109.41亿元，同比增长16.52%；归母净利润27.34亿元，同比增长8.99%，营收规模首次突破百亿元大关。

业绩增长主要受益于工程机械行业复苏与产品结构优化。年报显示，挖掘机用液压产品销售额同比增长超 20%，其中中大型挖掘机用液压泵阀增速近40%，该业务以48.83%的高毛利率成为盈利核心支撑。同时，公司在海洋工程、水利、农机等新赛道持续突破，配件及铸件、液压系统等非标业务收入增速均超30%，多元化布局成效显著。

作为全球液压领域标杆企业，恒立液压的行业护城河持续加固。目前公司挖机油缸国内市占率超 63%，稳居全球第一，高端液压泵阀国产替代率突破30%，客户涵盖卡特彼勒、三一重工等国内外龙头企业，客户忠诚度超 90%。依托 “液压元件 -精密铸件 -液压系统”全产业链优势，其自产精密铸件比例超80%，单位成本较同行低15%-20%，2025年净利率达25.0%，远超行业平均水平。

全球化布局再提速成为重要增长引擎。2025年墨西哥工厂正式投产，加之全球7大研发中心与12个生产基地的协同发力，公司海外收入占比已达36%，欧洲、拉美市场增速均超20%。尽管受汇率波动影响，财务费用同比大增104.50%，经营活动现金流净额同比下降26.95%，但社保基金连续15个季度持股的长期布局，彰显了市场对公司核心竞争力的认可。

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