中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年7月份，中国铅锌产业月度景气指数为33.1，较上月下降2.6个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为78.3，较上月下降2.8个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。

表1 2022年7月至2023年7月中国铅锌产业月度景气指数

景气指数在“正常”区间继续下降

2023年7月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月下降2.6个点，至33.1，位于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。

图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图

由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2023年7月份，除利润总额外，构成中国铅锌产业月度景气指数的8项指标均位于“正常”区间运行。

图2 中国铅锌产业景气信号灯

先行合成指数小幅下降

2023年7月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数78.3，较上月下降2.8个点。在先行合成指数的具体6个指标中，M2、铅酸蓄电池、镀锌板和铅锌矿进口指数呈上涨态势，分别较2023年6月份增长0.9%、0.7%、1.4%和0.6%，LME铅锌价格指数和固定资产投资指数分别较2023年6月份下降了5%和4.7%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。

图3 中国铅锌产业合成指数曲线图

产业运行情况与趋势

一是精矿供应保持充裕，加工费企稳回升。据相关统计，6月份，国内铅、锌精矿产量同比分别增长8.9%和2.3%；进口方面，据海关数据，6月份，中国进口铅精矿8.2万吨实物量，同比增长31.2%，进口锌精矿39万吨实物量，同比增长33.6%。7月份，原料供应继续保持充裕，精矿加工费呈企稳回升态势。其中，国产铅精矿加工费持稳于1000元/金属吨，国产锌精矿加工费均价为5100元/金属吨，较6月份上涨100元/金属吨。

图4 SHFE铅锌主力合约月均价（元/吨）

二是冶炼生产维持较高景气度。据相关统计，7月份，中国精铅产量同比增长6.6%，精锌产量同比增长10%。尽管7月份是传统的夏季集中检修期，但铅锌冶炼开工率仍然维持在历史较高水平，铅锌价格、精矿加工费、硫酸价格等均有不同程度的回升，冶炼利润较前期有所修复，带动了冶炼生产积极性。

三是铅锌消费显现淡季特征。7月份，制造业景气度继续维持在荣枯线以上，显示制造业生产经营活动仍具韧性，但全球经济状况相对疲弱，外需受挫或将拖累出口。受雨季和高温天气影响，铅锌初端消费的淡季特征比较显著，需求复苏节奏尚未显现加快的迹象。

四是铅锌价格企稳回升。7月份，国内外经济刺激政策密集出台，宏观情绪转暖，对价格运行形成较强支撑。其中，LME三月期铅均价2111美元/吨，同比增长7.2%；SHFE铅主力合约均价15742元/吨，同比增长4.6%；LME三月期锌均价2409美元/吨，同比下降20.3%，环比增长1.4%；SHFE锌主力合约均价20282元/吨，同比下降11.5%，环比增长1.9%。

综上所述，7月份，铅锌供应端继续维持较高景气度，但需求复苏仍显乏力，拖累国内铅锌产业景气指数小幅下降。初步预计，8月份，供需两侧均处生产淡季，中国铅锌产业月度景气指数继续保持在“正常”区间承压运行。

附注：

1. 铅锌产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

2. 铅锌产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

3. 铅锌产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

4. 综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7. 生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。

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