8月24日，吉鑫科技公布2026年中报，公司依托风电铸件主业与新增风电轴承业务的协同效应，受益于并购整合带来的收入并表及投资收益确认，报告期业绩实现显著增长；同时，经营性现金流大幅改善，但扣非净利润增速远低于归母净利润，显示利润增长对非经常性损益依赖较高。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.96亿元，同比增长39.33%；归母净利润1.19亿元，同比增长46.14%；扣非净利润7433万元，同比增长4.93%。经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比大幅增长142.83%。公司营收与利润同步增长，且现金流表现优异，但扣非净利润增幅有限，表明主业盈利能力虽稳中有升，但本期高额利润主要受非经常性收益驱动。

　　从业务结构看，公司形成了风电铸件、风电轴承及风电场运营三大板块。报告期内，风电零部件制造与销售业务实现营业收入8.84亿元，同比增长50.48%，其中新纳入合并范围的风电轴承业务贡献收入2.71亿元，“铸件+轴承”一体化配套布局初步落地。风电场运营业务受风力资源不及往年及限电量增加影响，实现营业收入1.04亿元，同比下降15.55%，净利润4802万元。业绩变动的主要原因在于：一是公司于2026年1月完成对江苏新能轴承制造有限公司的全资控股，将其纳入合并报表，直接带动营收规模扩张；二是处置原持有新能轴承股权产生投资收益约3799万元，加上金融资产公允价值变动等，非经常性损益合计达4486万元，占归母净利润比重约37.6%，是推高净利润的核心因素。若剔除该部分一次性收益，公司主业净利润仅实现微幅增长，反映在风电行业短期需求承压背景下，内生增长动力仍待进一步释放。

　　展望后续，国内风电行业受电价市场化改革影响，新项目立项节奏放缓，陆上常规风电需求阶段性走弱，但“以大代小”改造、海上风电及分布式风电政策利好中长期发展。欧洲海上风电复苏也为公司高端铸件出口提供机遇。然而，公司面临原材料价格波动、汇率风险以及行业竞争加剧导致的盈利空间压缩风险。此外，风电场运营受自然条件制约较大，收益稳定性存在波动。后续需重点关注风电轴承业务整合后的产能释放进度、毛利率变化趋势，以及扣除投资收益后主业盈利的可持续性。

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