世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年10月，全球原铝产量为601.54万吨，消费量为612.41万吨，供应短缺10.87万吨。2025年1—10月，全球原铝产量为6121.65万吨，消费量为6217.20万吨，供应短缺95.55万吨。2025年10月，全球氧化铝产量为1342.09万吨，2025年1—10月，全球氧化铝产量为12797.70万吨。

供应端收缩是核心诱因。国内受4500万吨产能天花板约束，运行产能利用率超97%，云南、四川枯水期再致80万吨减产；海外压力更突出，澳大利亚Tomago铝厂等因电价高企停产评估，冰岛等国铝厂减产，叠加铝土矿供应缺口，全球原铝产量同比下降2%。

需求端持续增长放大缺口。国内基建、房地产需求回暖，新能源领域成核心增量，新能源汽车、光伏用铝量同比分别增长40%、50%，数据中心、军工等高端需求同步升温。

市场影响显著，LME铝价突破2900美元/吨，沪铝站稳2.2万元/吨。展望未来，供需缺口或持续扩大，2026年LME铝价有望突破3200美元/吨，全球铝产业供应链加速重构，原铝战略资源属性凸显。

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