中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年6月份，中国铅锌产业月度景气指数为38.7，较上月下降2.1个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为80.6，较上月下降2.1个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。

表1 2022年6月—2023年6月中国铅锌产业月度景气指数

景气指数在“正常”区间继续下降

2023年6月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月下降2.1个点，至38.7，位于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。

图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图

由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2023年5月份，构成中国铅锌产业月度景气指数的9项指标均位于“正常”区间运行。

图2 中国铅锌产业景气信号灯图

先行合成指数小幅下降

2023年6月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数80.6，较上月下降2.1个点。在先行合成指数的具体6个指标中，M2、铅酸蓄电池、镀锌板和固定资产投资呈上涨态势，分别较2023年5月上涨0.8%、1.6%、1.2%和1.5%，LME铅锌价格指数和铅锌矿进口指数分别较2023年5月下降了4.8%和1.6%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。

图3 中国铅锌产业合成指数曲线图

产业运行情况与趋势

一是原料供应继续保持较高景气度，加工费有所回落。据相关统计，5月份，国内铅、锌精矿产量同比分别增长8.6%和1.9%。进口方面，据海关数据，5月份中国进口铅精矿9.5万吨实物量，同比增长0.5%，进口锌精矿34.4万吨实物量，同比增长41.5%。二季度，原料市场总体供应继续保持较高景气度，随着精矿需求的增加，二季度，铅锌精矿加工费均有所回落。其中，国产铅精矿加工费均价为1050元/金属吨，较一季度下降100元/金属吨；国产锌精矿加工费均价为5000元/金属吨，较一季度下降近600元/金属吨。

二是冶炼开工率保持高位，但干扰因素增加。据相关统计，1—6月份，中国精铅产量同比增长6.4%，精锌产量同比增长8.1%，其中，二季度日均开工率较一季度（剔除春节假期影响）略有下滑，但仍然整体处于近5年同期最高水平。高温干旱等导致的电力供应紧张，硫酸消费疲弱、价格跌至历史低位、部分冶炼厂硫酸胀库等限制部分产能的发挥，均是干扰二季度冶炼生产的主要因素。

三是铅锌消费恢复节奏放慢，但仍显示较强的韧性。二季度，制造业PMI连续回落，消费复苏的压力进一步显现，受海外需求转弱影响，外贸下行压力加大。但铅锌消费仍然显示出一定的韧性，2023年1—5月，铅酸蓄电池产量同比增长14.1%，较一季度扩大3.9个百分点；镀锌板产量同比 增长15.1%，与一季度基本持平。此外，1—5月份，铅酸蓄电池和镀锌板出口仍然分别保持同比4.8%和23.1%的正增长。

四是铅锌价格运行重心回落。二季度，宏观环境对价格的拖累更加凸显，铅锌价格承压运行。其中，LME三月期铅均价2101美元/吨，同比下跌9.5%；SHFE铅主力合约均价15303元/吨，同比下跌0.6%；LME三月期锌均价2540美元/吨，同比下跌31.8%；SHFE锌主力合约均价20742元/吨，同比下跌18%。

图4 SHFE铅锌主力合约月均价（元/吨）

综上所述，二季度，需求恢复节奏放缓、价格承压回落，拖累国内铅锌产业景气度小幅下降。初步预计，7月份，供需两端尚未显示出较强的增长动力，中国铅锌产业月度景气指数继续保持在“正常”区间承压运行。

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